La possible entrada de Tencent Holdings i Alibaba Group al capital de DeepSeek, una de les startups xineses d'intel·ligència artificial més comentades del moment, ha esdevingut un dels moviments corporatius més seguits del sector tecnològic. Tot i que les converses encara no estan tancades, els informes apunten a una operació de grans dimensions que situaria la jove empresa al grup d'actors globals més valorats de la IA.
Segons diverses publicacions especialitzades, que citen a fonts coneixedores de les negociacions, l'acord en estudi podria fixar una valoració superior als 20.000 milions de dòlars per a DeepSeek, molt per sobre de les xifres inicials estudiades en la primera recerca de capital extern. Els protagonistes guarden silenci oficial, però el fet que dos gegants xinesos estiguin analitzant una injecció de fons d'aquest calibre ja ha encès les alarmes als mercats internacionals.
Negociacions en curs entre els gegants xinesos i DeepSeek
Els primers detalls públics de l'operació procedeixen de informes de The Information, recollits posteriorment per agències com Reuters i Bloomberg. D'acord amb aquestes fonts, Tencent i Alibaba estarien analitzant una participació a DeepSeek mitjançant una ronda de finançament que elevaria la valoració de la companyia per sobre del llindar dels 20.000 milions de dòlars.
En un inici, DeepSeek hauria sortit al mercat amb la idea de aixecar almenys 300 milions de dòlars, sota una valoració mínima propera als 10.000 milions. Tot i això, el fort interès de potencials inversors hauria provocat, en pocs dies, un salt notable en les xifres comentades, fins a situar les discussions en nivells que dupliquen aquella primera referència.
Tant Alibaba com Tencent, juntament amb la pròpia DeepSeek, han evitat respondre per ara a les peticions de comentari cursades pels mitjans internacionals. Les fonts subratllen que les converses continuen obertes i que tant l'import definitiu de la ronda com la valoració es podrien modificar, cosa que significa que no hi ha garantia que l'acord es tanqui exactament en els termes filtrats.
En qualsevol cas, el simple fet que dos grups de la mida de Tencent i Alibaba estudiïn aquesta inversió és llegit com un senyal clar de la intensa competència per assegurar-se els projectes més prometedors de la IA a la Xina. Analistes de mercat destaquen que el moviment encaixaria en l'estratègia dels dos conglomerats de reforçar les capacitats en models avançats i en serveis basats en agents autònoms.
Qui està darrere de DeepSeek i per què genera tanta expectació
DeepSeek és una startup relativament recent dins de l'ecosistema xinès d'intel·ligència artificial. L'empresa està vinculada al fons de cobertura xinès High-Flyer Capital Management (també citat com Zhejiang High-Flyer Asset Management), el cofundador del qual Liang Wenfeng va impulsar el projecte al voltant de 2023 amb l'objectiu de competir en models de llenguatge d'alt rendiment.
El gran salt de la companyia va arribar a principis del 2025, amb el llançament d'un model d'IA considerat revolucionari al sector. Segons les fonts consultades pels mitjans, aquest sistema hauria mostrat un rendiment comparable al dels rivals nord-americans, tot i que la Xina s'enfronta a restriccions d'accés a determinats semiconductors avançats ia talent internacional clau.
Des de llavors, DeepSeek hauria mantingut un ritme accelerat de llançaments i millores, incloent models de baix cost i opcions de codi obert que es distancien de lestratègia seguida per altres actors com OpenAI o Anthropic. Aquesta combinació de resultats tècnics, eficiència i obertura hauria cridat tant l'atenció de la comunitat de desenvolupadors com dels grans grups empresarials.
Un dels aspectes més comentats pels analistes és l'enfocament a la eficiència de costos d'entrenament. Algunes informacions apunten que la companyia hauria aconseguit entrenar el seu model insígnia amb un pressupost molt inferior al dels grans laboratoris de Silicon Valley, cosa que reforça la narrativa d'una startup capaç de competir amb menys recursos, especialment rellevant per a l'ecosistema emprenedor europeu i espanyol, on l'accés a capital sol ser més limitat.
Dels 10.000 a més de 20.000 milions: salt a la valoració
L'evolució de les xifres al voltant de DeepSeek il·lustra bé la rapidesa amb què es mou avui el mercat de la IA. En un primer moment, l'empresa hauria explorat una ronda externa amb l'objectiu de captar com a mínim 300 milions de dòlars, sota una valoració d'uns 10.000 milions. Aquesta seria, segons les fonts, la primera vegada que la companyia acudia de forma oberta a capital de tercers, després d'haver estat recolzada principalment per High-Flyer.
En qüestió de dies, i davant el creixent interès de potencials inversors, els números haurien canviat de manera substancial. Els darrers reports situen la valoració en negociació per sobre dels 20.000 milions de dòlars, més del doble de la referència inicial. No és habitual veure un salt d'aquesta mida en tan poc temps, i per això el cas s'està seguint amb especial atenció des d'altres pols tecnològics com Europa.
Les fonts familiaritzades amb les discussions subratllen que, encara que s'hagi generat soroll al voltant d'aquestes xifres, les condicions finals estan lluny de ser definitives. En rondes privades d'aquest tipus, és freqüent que els imports inicials canviïn després de les fases de due diligence, ajustaments de participació i entrada de nous interessats. Tampoc és clar quin percentatge del capital assumirien Tencent i Alibaba en cas de concretar-se l'operació.
Els mercats han reaccionat amb sensibilitat a aquestes notícies. Les accions d'Alibaba que cotitzen als Estats Units van registrar pujades en les operacions prèvies a l'obertura les jornades posteriors als primers reports, i alguns analistes interpreten com una barreja d'expectativa pel possible reforç de la seva divisió d'IA i de confiança en la seva capacitat per identificar actius estratègics.
Pressió financera: el cost de competir en models d'IA d'avantguarda
El cas DeepSeek també s'ha utilitzat com a exemple de la enorme quantitat de capital necessària per sostenir projectes d'IA d'última generació. L'entrenament i l'operació de models grans, especialment aquells orientats a tasques de raonament complex oa sistemes agèntics més autònoms, implica inversions multimilionàries en infraestructures de computació, emmagatzematge i talent especialitzat.
En aquest context, la ronda que negocia la companyia no s'interpreta només com una ampliació de recursos, sinó com una mostra de la escalada financera que acompanya la nova carrera per la IA. L'auge dels anomenats agents d'IA -programari capaç d'encadenar accions i dur a terme tasques amb mínima intervenció humana- incrementa la pressió sobre els laboratoris i startups que aspiren a mantenir-se a la primera línia del desenvolupament.
De cara a Europa i Espanya, on els pressupostos públics i privats destinats a IA solen ser més continguts, el moviment de DeepSeek actua com a recordatori de la bretxa de finançament que hi ha entre les grans plataformes asiàtiques i nord-americanes i el teixit d'empreses tecnològiques del continent. Molts projectes europeus es veuen obligats a especialitzar-se en nínxols concrets oa cercar fórmules de col·laboració per compensar aquest desavantatge d'escala.
Els analistes consultats per diferents mitjans assenyalen que l'escenari actual obliga les startups a combinar innovació tècnica amb una estratègia de finançament robust. En altres paraules, ja no n'hi ha prou de tenir un bon model: és imprescindible comptar amb socis capaços d'acompanyar els cicles d'inversió i d'assumir el cost de la infraestructura necessària per competir globalment.
El paper d'Alibaba i Tencent a la cursa xinesa per la IA
Per Alibaba, una eventual participació a DeepSeek encaixaria amb la reorganització interna que ha realitzat per agrupar els seus serveis i el desenvolupament d'IA en una unitat específica. Fa mesos que la companyia potencia la seva oferta de models propis, com els de la família Qwen, i ha mostrat capacitats en generació dentorns tridimensionals i vídeos interactius, àmbits amb aplicacions evidents en comerç electrònic, entreteniment i serveis cloud.
Tencent, per la seva banda, ha comunicat la seva intenció de incrementar de manera notable la seva inversió anual en intel·ligència artificial, superant els 36.000 milions de iuans en un sol exercici. La seva aposta passa tant pel desenvolupament intern com per la incorporació de socis tecnològics que puguin reforçar àrees clau, des de models de llenguatge fins a sistemes de recomanació i assistents conversacionals.
En aquest tauler, una participació a DeepSeek seria llegida per molts com una mena de cobertura estratègica. L'auge de models de codi obert i descàrrega gratuïta a la Xina ha complicat que els grans actors transformin els avenços en IA en beneficis concrets, ja que l'usuari disposa d'un ventall creixent d'eines sense cost. Al recolzar una startup amb enfocament propi i fort perfil tècnic, Tencent i Alibaba podrien guanyar accés prioritari a tecnologia diferenciada ia talent especialitzat.
A més, el moviment s'emmarca a la competència interna entre gegants tecnològics xinesos, on plataformes com Baidu o ByteDance també estan multiplicant els seus esforços en aquest terreny. La capacitat per teixir aliances amb laboratoris emergents i per assegurar un flux constant d'innovacions ha esdevingut un element central dins les seves estratègies.
Reticències regulatòries i context geopolític
La possible entrada de capital a DeepSeek es produeix també sota l'ombra de diverses tensions regulatòries i geopolítiques. Com que es tracta d'una empresa xinesa, alguns fons de capital risc nord-americans es mostrarien poc inclinats a participar en el seu finançament, segons apunten mitjans tecnològics especialitzats. Aquest tipus de cauteles té a veure tant amb el marc normatiu com amb les restriccions creixents a l'intercanvi de tecnologia sensible.
Reuters ha informat en el passat que la companyia va evitar mostrar el seu model insígnia a fabricants de xips dels Estats Units per a processos d'optimització del rendiment. Així mateix, una de les versions més recents dels seus models hauria estat entrenada amb un xip avançat de Nvidia amb un ús limitat per la normativa vigent, un episodi que ha alimentat el debat sobre el compliment de les restriccions i la supervisió d'aquestes tecnologies.
Aquests elements afegeixen una capa addicional de complexitat a qualsevol operació de finançament internacional a l'àmbit de la IA. Inversors europeus i espanyols que segueixin el cas poden prendre nota de com les qüestions regulatòries han esdevingut un factor clau a l'hora de dissenyar estratègies d'expansió o col·laboració transfronterera en aquest sector.
La dimensió geopolítica també influeix en la percepció global de startups com DeepSeek. El seu ràpid ascens, unit a l'atenció que reben grans conglomerats xinesos, reforça la idea que el lideratge en models avançats d'IA s'està disputant en diversos fronts, i no exclusivament entre empreses nord-americanes.
Impacte a l'ecosistema d'IA i lliçons per a Europa i Espanya
El llançament dels primers models de DeepSeek al gener de 2025 va provocar una forta reacció als mercats tecnològics, fins al punt de desencadenar vendes massives en alguns segments i empènyer competidors xinesos a accelerar les actualitzacions de les seves pròpies solucions. Aquest episodi va ser interpretat com un senyal que l'equilibri de forces a IA podia canviar en terminis molt curts.
Si la nova ronda de finançament cristal·litza als nivells de valoració suggerits per les filtracions, DeepSeek passaria a situar-se entre les startups d'IA més valuoses del món, en un grup en què figuren noms com Anthropic o la firma impulsada per Elon Musk, xAI. No es tractaria només d'una fita per a l'ecosistema tecnològic xinès, sinó també d'una referència clau per als pols europeus que busquen posicionar-se en aquest camp.
Per al teixit emprenedor espanyol i europeu, el cas ofereix diversos ensenyaments. D'una banda, posa de manifest que l'eficiència en l'ús de recursos pot tenir un paper tan important com l'escala del pressupost. D'altra banda, subratlla la necessitat de dissenyar projectes que combinin capacitats tècniques amb una narrativa clara de mercat, capaç d'atreure interès internacional fins i tot sense disposar inicialment del múscul financer dels grans conglomerats.
En paral·lel, operadors europeus de cloud, consultores tecnològiques i companyies tradicionals que estiguin explorant casos d'ús d'IA poden veure als moviments de Tencent, Alibaba i DeepSeek una confirmació de la tendència cap a models més avançats i agents autònoms. Aquest tipus de solucions apunta directament a àmbits com l'automatització de processos empresarials, l'analítica avançada o l'optimització de cadenes logístiques, àrees amb un pes rellevant a l'economia espanyola.
Tot apunta que el desenllaç de les negociacions entre Tencent, Alibaba i DeepSeek serà seguit molt de prop des d'altres centres tecnològics del món. El resultat final oferirà pistes sobre fins a quin punt els grans grups del sector estan disposats a apostar per laboratoris emergents com a via per accelerar la seva posició a la cursa per la intel·ligència artificial i marcarà, amb tota probabilitat, una referència que altres actors europeus tindran molt present a l'hora de planificar els propers passos.